ROTTERDAM – Ad Rietveld die namens de Venture Capital Group Esnet participaties zoekt in Europese high-techbedrijven, ziet enkele donkere wolken in de lucht voor nieuwkomers, die hun geluk op de Amerikaanse Nasdaq willen beproeven.
Hoewel het klimaat voor beursintroducties daar nog altijd redelijk gunstig is (zie Computable van 9 augustus jongstleden), beginnen steeds meer analisten moeite te krijgen het enorme aantal nieuwe high-techbedrijven te volgen. In Amerika heerst het gevoel dat er te veel van dit soort bedrijven zijn gekomen. Het wordt steeds moeilijker het overzicht te houden.
Sommige analisten zijn daarom bezig het aantal bedrijven in hun portefeuille te beperken. Dit zou het enthousiasme om nieuwe bedrijven naar de beurs te brengen kunnen temperen. Als deze ontwikkeling zich doorzet, dan ontstaan er mogelijk gunstige tijden voor de beurs van Amsterdam. Want die beurs kan nog wel wat ‘high-tech’ gebruiken.
Een ander nadeel van de Nasdaq is dat de beurskoers van een fonds dat uit de gratie van analisten is geraakt, daar als een baksteen kan zakken. Wat dat betreft schuilt een ongeluk in een klein hoekje. Als een onderneming net niet haar verwachtingen waarmaakt, kan dat voor analisten reden zijn direct massaal uit een fonds te stappen. Het kan dan lang duren voordat een fonds opnieuw in de voorkeursselectie wordt opgenomen.
Rietveld wijst op het gevaar dat voorspellingen worden gemist. Het kan zijn dat de onderneming zelf te optimistisch is geweest. Even gevaarlijk is het als de beurs te hoge verwachtingen heeft gehad, zonder dat de betrokken ondernemer daar wat aan kon doen. Nadeel van een notering aan de Nasdaq is dat de onderneming in een soort glazen kooi komt te zitten. "De ondernemingsleiding moet de zaak gaan managen op de verwachtingen van de analisten voor de komende drie maanden", aldus Rietveld. Het gevaar is dat de lange termijn hierbij in het gedrang komt. Alle aandacht gaat zich richten op een zo goed mogelijk kwartaal-resultaat. Corr.
