(Beurs)analisten houden er rekening mee dat Intel weer de weg omhoog kan vinden, nu tech-grootmacht Nvidia vijf miljard dollar in de sukkelende chipfabrikant gaat steken.
Het vertrouwen dat Nvidia deze week aan Intel gaf, is een omslagpunt voor het bedrijf, zegt Benchmark-analist Cody Acree in de Wall Street Journal. De aandelen Intel stegen afgelopen donderdag met 23 procent, de beste beursdag voor Intel sinds oktober 1987.
De financiële basis van Intel wordt nu minder wankel. Eerder besloot de Amerikaanse regering een aandeel van 10 procent in Intel te nemen, wat 8,9 miljard dollar in het laatje brengt. Het Japanse SoftBank is van plan voor 2 miljard dollar aan Intel-aandelen te kopen.
Vertrouwen
Behalve veel kapitaal tankt Intel met de steun van Nvidia vertrouwen bij wat weer andere investeerders over de brug kan trekken. Bovendien gaan beide ondernemingen nauw samenwerken. Intel kan mee profiteren van Nvidia’s positie als hofleverancier van veel grote datacenters. Het voornemen is samen nieuwe producten te ontwikkelen die Nvidia’s succesvolle grafische processors combineren met Intel’s cpu’s.
Bovendien gloort er weer licht aan de horizon voor Intel als fabrikant van chips. Analisten van Oppenheimer zien dat de nieuwe kapitaalinjecties in belangrijke mate kunnen bijdragen aan Intel’s doel om weer een grote ‘foundry’ te worden; een chipbedrijf dat zijn eigen chips en die van anderen maakt.
Die strategie, bedoeld om van Amerika weer een grote chip-producerende natie te maken, vergt gigantische investeringen. Als zwaar verliesgevende chipfabrikant kost het Intel veel moeite om die nieuwe productiecapaciteit zelf te financieren.
Geen zekerheid
Maar de overeenkomst met Nvidia betekent nog niet dat de in aanbouw zijnde fabs van Intel nu ineens zullen volstromen. Nvidia kan wel meer door Intel ontworpen processors afnemen, maar het staat nog niet vast dat die in fabrieken van Intel worden vervaardigd. Nvidia laat haar meeste chips bij het Taiwanese TSMC maken, de grootste producent ter wereld. Volgens Bernstein Research heeft Nvidia nog steeds een sterke voorkeur voor TSMC.
De grote vraag is welke klanten Intel kan krijgen voor de laatste, zeer geavanceerde chiptechnologie (14A). Intel heeft eerder laten doorschemeren pas in 14A te gaan investeren als zich daarvoor voldoende afnemers aandienen.
Afgelopen donderdag kon Intel-topman Lip-Bu Tan geen zekerheid hierover geven. Zijn bedrijf is nog steeds bezig met een evaluatie van 14A om de economische levensvatbaarheid ervan te garanderen. 14A is gebaseerd op ASML’s High-NA EUV lithografie. De Veldhovense leverancier zal dus nog even geduld moeten uitoefenen. Wel maakt de deal tussen Intel en Nvidia de kans groter op nieuwe leveringen, ook van iets minder geavanceerde machines. Want Intel is nog altijd een grote klant van ASML.
De structurele ongelijkheid in arbeidskosten blijft een uitdaging als het om het terughalen van de productie gaat. Want het economische idee van werkgelegenheid struikelt op de concurrentie van een wereldmarkt waardoor het beleid van subsidie niet houdbaar is op de lange termijn. Voor de korte termijn speculeren op de koerswinst van een aandeel zegt nog niks over de concurrentiekracht van Intel. Want met de dynamiek van AMD en TSMC heeft Intel al zo’n 30% marktaandeel verloren in de datacenter markt. Een percentage wat op zal lopen door een betere prestatie per Watt vanwege Europese regelgeving.